Châu Á đứng trước nguy cơ khủng hoảng nợ bất động sản (Phần 2)

Hàn Quốc thị trường bất động sản nợ 2.000 tỷ USD

Thị trường bất động sản Nước Hàn đang được phải giải quyết và xử lý khoản nợ lên tới 2,6 triệu tỷ received (2.000 tỷ USD). Tính tới thời điểm cuối tháng 6/2022, tổng số dư nợ của không ít khoản vay tài trợ Dự Án BĐS bất động sản (gồm cả thị trường chứng khoán) lên tới 152.000 tỷ received (118 tỷ USD). Tuy vậy, rủi ro đáng tiếc lớn số 1 của thị trường nó lại tới từ tỷ trọng nợ hộ mái ấm gia đình ở tại mức tốt nhất trái đất, được xúc tiến bởi tư tưởng đầu cơ nhà khu đất của người dân.

Theo thống kê, tầm 75% tài sản hộ mái ấm gia đình trên Nước Hàn xuất hiện tương quan tới bất động sản. Trong số đó, mỗi người thuộc nhóm 100 người giàu nhất sở hữu tới 207 căn hộ chung cư cao cấp. Nhiều hộ mái ấm gia đình trên đây vay nợ thật nhiều, lên tới 175,5% thu nhập khả dụng, đẩy tỷ trọng nợ hộ mái ấm gia đình trên GDP lên 104,3% vào quý một năm 2022. Phần nhiều trong số khoản nợ này dành riêng sở dĩ vay thế chấp vay vốn hoặc thuê nhà. Theo giải trình, những người dân vào độ tuổi 30 và trẻ rộng sinh sống Nước Hàn chiếm tầm 30% thanh toán mua nhà vào tiến trình 2019 – 2021, với trào lưu “mua tích trữ” do lo sợ giá chỉ nhà tiếp tục tăng. Tuy vậy, đó cũng là nhóm xuất hiện vận tốc tăng trưởng vay tín dụng thanh toán sớm nhất có thể.

Tầm 75% tài sản hộ mái ấm gia đình trên Nước Hàn xuất hiện tương quan tới bất động sản (hình minh họa)

Ngân hàng nhà nước Trung ương Nước Hàn là ngân hàng nhà nước trung ương trước tiên sinh sống châu Á tăng lãi vay kể từ lúc đại dịch bùng phát, sẽ phải tụt giảm độ thắt chặt chủ trương tiền tệ do lo ngại mức lãi vay thế chấp vay vốn cao hơn nữa rất có thể làm tăng thêm những vụ vỡ nợ và đẩy nền kinh tế thị trường tới ngay rộng với khủng hoảng trung tâm tài chính.

Sau nhiều động thái của chính phủ nước nhà, giá chỉ nhà trên Nước Hàn sẽ thường xuyên giảm vào nhiều tháng qua. Vào tháng 08/2022, giá chỉ nhà xuất hiện mức giảm hàng tháng tồi tệ nhất Tính từ lúc cuộc khủng hoảng trung tâm tài chính toàn thế giới năm 2008. Theo tiếp sau đó là kịch bạn dạng bi đát mang đến thị trường tín dụng thanh toán với vụ vỡ nợ thương phiếu trước tiên trị giá chỉ 143 triệu USD tới từ Iwon Jeil Cha, nhà tăng trưởng tổng hợp nghỉ ngơi và vui chơi Legoland Korea trên tỉnh Gangwon. Công ty lớn mẹ của Iwon Jeil Cha là Gangwon Jungdo Growth, xuất hiện tới 44% CP thuộc về của chính quyền trực thuộc địa phương.

Vụ vỡ nợ này khiến cho giới góp vốn đầu tư quan ngại về mức độ tin tưởng của không ít mặt đi vay, dẫn tới sự thiếu vắng thanh toán trên thị trường vốn và đẩy lợi suất trái phiếu tăng đột biến. Trên một trong những địa phương, lãi vay trái phiếu doanh nghiệp vọt lên mức tốt nhất vào rộng một thập kỷ, phản ánh rủi ro đáng tiếc tăng thêm trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Nước Hàn, nhất là với ngành bất động sản do thiên nhiên và môi trường lãi vay cao hơn nữa.

Hình minh họa

Sở dĩ xoay chuyển tình thế, chính phủ nước nhà Nước Hàn sẽ thể hiện rất nhiều phương án và chủ trương không giống nhau. Vào tháng 10/2022, chính phủ nước nhà sẽ kích hoạt một gói hỗi trợ cho vay trị giá chỉ rộng 50.000 tỷ received (35 tỷ USD) sở dĩ giải cứu thị trường tín dụng thanh toán, với 10.000 tỷ received dành riêng cho ngành bất động sản. Sang tháng 11/2022, Nước Hàn tiếp tục mở rộng lớn quỹ bình ổn sở dĩ tăng tính thanh toán mang đến nhiều thương phiếu đáp ứng bằng bất động sản lên mức 2.800 tỷ received (2,1 tỷ USD). Trong số đó, 1.000 tỷ received sẽ tiến hành dùng làm tương hỗ trực tiếp mang đến trái phiếu phát hành bởi nhiều nhà tăng trưởng.

“So với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, những khó khăn trên thị trường vốn ngắn hạn vẫn đang tiếp diễn. Chúng tôi đã triển khai thêm các biện pháp hỗ trợ thị trường, vì chứng khoán bảo đảm bằng bất động sản và thương phiếu là những mắt xích yếu nhất trong thị trường vốn ngắn hạn”, một quan chức Nước Hàn cho biết thêm.

Lãnh đạo trên 20 ngân hàng nhà nước và tổ chức triển khai tín dụng thanh toán trên Nước Hàn cho biết thêm tiếp tục mua thương phiếu và CP đảm bảo bằng bất động sản, và liên minh sở dĩ giữ hạn mức tín dụng thanh toán mang đến nhiều doanh nghiệp lớn trung tâm tài chính phi ngân hàng nhà nước. Vào động thái tiên tiến nhất, Nước Hàn cũng quyết định hành động giảm việc phát hành trái phiếu chính phủ nước nhà và tổ chức một cuộc thanh tra tổng thể khái niệm nhiều khoản vay tài trợ Dự Án BĐS bất động sản trên 5.000 Dự Án BĐS sở dĩ ngăn ngừa rủi ro đáng tiếc trung tâm tài chính.

Việt Nam trái phiếu bất động sản là tâm điểm

Bất động sản là ngành đang được đóng góp góp 11% GDP của Việt Nam, xuất hiện quan hệ hữu cơ với nhiều ngành và tạo ra ra nhiều việc làm. Tư tưởng thị trường cũng luôn tồn tại nhiều điểm tương đương với Trung Quốc và Nước Hàn khi người dân đều coi trọng sở hữu và góp vốn đầu tư nhà khu đất. Tính từ lúc sau đại dịch Covid-19, việc chính phủ nước nhà siết tín dụng thanh toán bất động sản sở dĩ trấn áp sự tăng trưởng quá nóng và ngăn ngừa đầu cơ sẽ khiến cho cả doanh nghiệp và người sử dụng đều gặp vất vả. Lãi vay tăng và doanh thu bán sản phẩm sụt giảm càng thổi phồng khoản nợ hiện tại xuất hiện, tăng thêm thêm áp lực nặng nề lên mạng lưới hệ thống trung tâm tài chính và nền kinh tế thị trường.

Theo giải trình của Ngân hàng nhà nước Nhà nước Việt Nam, tính tới ngày 31/08/2022, dư nợ tín dụng thanh toán khái niệm hoạt động kinh doanh thương mại bất động sản đạt 777.235 tỷ việt nam đồng. Sở Trung tâm tài chính cho biết thêm, vào 9 tháng đầu năm mới 2022, tổng vốn trái phiếu phát hành tầm 323.000 tỷ việt nam đồng, trong số đó nhóm bất động sản đạt 93.000 tỷ việt nam đồng, chiếm 28,87%.

Trái phiếu bất động sản hiện tại là tâm điểm của thị trường trung tâm tài chính Việt Nam sau rất nhiều sai phạm về phát hành của không ít doanh nghiệp rộng lớn vào ngành. Tính tới hết tháng 10/20222, FiinRatings cho biết thêm giá chỉ trị trái phiếu bất động sản đang được lưu hành của Việt Nam là 445.000 tỷ việt nam đồng, chiếm khoảng 34% vào tổng vốn trái phiếu riêng lẻ đang được lưu hành và ngay 50% tổng vốn trái phiếu của không ít tổ chức triển khai phi trung tâm tài chính. Trong số đó, tổng vốn trái phiếu bất động sản tiếp tục đáo hạn sau ngày 15/11/2022 tới ngày 31/12/2022 là 21.850 tỷ việt nam đồng.

Tuy dư nợ này sẽ không rộng lớn nhưng phần nhiều lại được phát hành bởi nhiều doanh nghiệp không niêm yết và hầu như không tồn tại vấn đề trung tâm tài chính về tổ chức triển khai phát hành, do vậy rủi ro đáng tiếc là khá rộng lớn. Ngoài ra, áp lực nặng nề trả nợ của ngành bất động sản vẫn giữ ở tại mức đáng kể, năm 2023 là 119.050 tỷ việt nam đồng và năm 2024 là 111.810 tỷ việt nam đồng.

Trước tình hình này, nhiều doanh nghiệp bất động sản sẽ công ty động tái cấu trúc nợ theo nhiều hình thức không giống nhau, gồm quy đổi trái phiếu sang sản phẩm bất động sản hoặc quy đổi trái phiếu thành CP và thu xếp giãn nợ. Nhiều phương thức này sẽ được được áp dụng trên Trung Quốc và Nước Hàn, trợ giúp rộng 46% lô trái phiếu vỡ nợ của không ít doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc được xử lý ổn thỏa.

Xét về quy mô, dư nợ của trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam so với GDP đang được ở tại mức dưới 15%, thấp rộng so với nhiều vương quốc vào khu vực vực như Malaysia, Thái Lan, Singapore, đang được sinh sống ngưỡng 26% – 44%. Vì vậy, Việt Nam vẫn tồn tại nhiều dư địa sở dĩ tăng trưởng kênh tín dụng thanh toán này mang đến thị trường bất động sản vào dài hạn. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp vào nước đang được thành công xuất sắc vào việc huy động vốn vay quốc tế, được thẩm định là vô cùng tiềm năng khi Việt Nam trực tiếp là vấn đề sáng về thu hút FDI.

Tạm kết

Nhìn toàn cảnh, nguy cơ khủng hoảng nợ bất động sản trên châu Á đa phần tạo ra do tư tưởng đầu cơ của người dân đẩy sạn bong bóng giá chỉ lên rất cao và nhiều khoản nợ tài trợ mang đến Dự Án BĐS bất động sản bị dồn lại vào suốt thời hạn dài, được thổi bùng lên khi lãi vay tăng dần đều và tín dụng thanh toán thu hẹp.

Về dài hạn, điều kiện kèm theo tín dụng thanh toán thắt chặt, thiên nhiên và môi trường lãi vay tăng và lợi suất thấp rộng tiếp tục tạo ra ra vất vả ông xã chất mang đến nhiều nhà tăng trưởng bất động sản châu Á. Nhưng sinh sống mặt tích cực, hoàn cảnh này trợ giúp trình diện nhiều khoản nợ xấu sở dĩ làm trong trắng, minh bạch và mang thị trường về trạng thái thăng bằng. Đó cũng là cơ hội sở dĩ xúc tiến nhiều thanh toán mua và bán và sáp nhập, xác định vị thế mang đến nhiều nhà tăng trưởng tốt và từng bước xây dựng dựng một thị trường bất động sản bền vững và kiên cố.

Vào hoàn cảnh nợ xấu và vỡ nợ tăng thêm, nhiều mặt tương quan vào ngành bất động sản cần liên minh sở dĩ thực thi nhiều phương án tái cấu trúc nợ. Thời kỳ tái cấu trúc này cần ra mắt kịp thời và linh hoạt với điều kiện kèm theo thị trường sở dĩ tránh nhiều hậu quả không thể đoán trước khiến cho sạn bong bóng nợ phình to và nổ tung.